2024.5.15，是又一年的全國投資者保護(hù)宣傳日，本次活動(dòng)的主題和口號(hào)是“心系投資者、攜手共行動(dòng)---推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，提振投資者信心”。
投資者保護(hù)工作是體現(xiàn)中國特色現(xiàn)代資本市場人民性的重要方面。如何更加有效地保護(hù)投資者，讓投資者的權(quán)益有保障、投資有回報(bào)，是證券期貨基金相關(guān)機(jī)構(gòu)的重要責(zé)任，也是促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。
今年也是資本市場迎來新“國九條”出臺(tái)后的首個(gè)“5·15全國投資者保護(hù)宣傳日”。國務(wù)院4月印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，這次出臺(tái)的意見共9個(gè)部分，是資本市場第三個(gè)“國九條”，文件中指出：
未來5年，基本形成資本市場高質(zhì)量發(fā)展的總體框架。投資者保護(hù)的制度機(jī)制更加完善。上市公司質(zhì)量和結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，證券基金期貨機(jī)構(gòu)實(shí)力和服務(wù)能力持續(xù)增強(qiáng)。資本市場監(jiān)管能力和有效性大幅提高。資本市場良好生態(tài)加快形成。到2035年，基本建成具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的資本市場，投資者合法權(quán)益得到更加有效的保護(hù)。投融資結(jié)構(gòu)趨于合理，上市公司質(zhì)量顯著提高，一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)建設(shè)取得明顯進(jìn)展。資本市場監(jiān)管體制機(jī)制更加完備。到本世紀(jì)中葉，資本市場治理體系和治理能力現(xiàn)代化水平進(jìn)一步提高，建成與金融強(qiáng)國相匹配的高質(zhì)量資本市場。
稍早前3月兩會(huì)期間，中國證監(jiān)會(huì)主席吳清在記者會(huì)上詳細(xì)闡述了關(guān)于做好資本市場監(jiān)管、提高上市公司質(zhì)量、增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的思路和重點(diǎn)。他表示，監(jiān)管工作的重點(diǎn)要突出“強(qiáng)本強(qiáng)基”“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”。
吳清說，投資者是市場之本，上市公司是市場之基，投資者和上市公司都是資本市場發(fā)展的源頭活水。必須真誠善待投資者，更好服務(wù)投資者，從法律上、制度上、監(jiān)管執(zhí)法和司法上進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)，增強(qiáng)投資者對(duì)市場的信心和信任，吸引更多的投資者特別是中長期資金參與市場。
“同時(shí)，我們也必須聚焦提高上市公司質(zhì)量，讓企業(yè)更好發(fā)揮主體作用，提升投資價(jià)值，我們也將與行業(yè)主管部門，包括相關(guān)宏觀部門和股東單位、地方政府等方面協(xié)同發(fā)力，共同支持企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，營造更好環(huán)境。”吳清說，從根本上看，必須堅(jiān)定不移全面深化改革開放，夯實(shí)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的制度基礎(chǔ)。
今天這個(gè)特殊的日子，我們也再來回顧下新國九條的核心要點(diǎn)：
1、總體要求：深刻把握資本市場高質(zhì)量發(fā)展的主要內(nèi)涵，在服務(wù)國家重大戰(zhàn)略和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展中實(shí)現(xiàn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。
未來5年，基本形成資本市場高質(zhì)量發(fā)展的總體框架。到2035年，基本建成具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的資本市場，投資者合法權(quán)益得到更加有效的保護(hù)。到本世紀(jì)中葉，資本市場治理體系和治理能力現(xiàn)代化水平進(jìn)一步提高，建成與金融強(qiáng)國相匹配的高質(zhì)量資本市場。
專家點(diǎn)評(píng)：整體來看，新“國九條”既體現(xiàn)出“嚴(yán)字當(dāng)頭”的整體導(dǎo)向，以五個(gè)“必須”明確資本市場高質(zhì)量發(fā)展的原則，即堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)、踐行金融為民的理念、全面加強(qiáng)監(jiān)管和防范風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)一步深化改革、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。同時(shí)，明確了資本市場建設(shè)的短期、中期、長期的“三步走”目標(biāo)。
2、嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)。進(jìn)一步完善發(fā)行上市制度，強(qiáng)化發(fā)行上市全鏈條責(zé)任，加大發(fā)行承銷監(jiān)管力度。
專家點(diǎn)評(píng)：新‘國九條’將嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)作為首要任務(wù)給予了突出強(qiáng)調(diào)，對(duì)于我國建設(shè)金融強(qiáng)國、金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和中國式現(xiàn)代化發(fā)展戰(zhàn)略具有強(qiáng)本固基的作用。
3、嚴(yán)格上市公司持續(xù)監(jiān)管。加強(qiáng)信息披露和公司治理監(jiān)管，全面完善減持規(guī)則體系，強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值。
專家點(diǎn)評(píng)：整體上看，新‘國九條’在持續(xù)監(jiān)管部分，從多渠道提升上市公司質(zhì)量，以回饋投資人。
4、加大退市監(jiān)管力度。深化退市制度改革，加快形成應(yīng)退盡退、及時(shí)出清的常態(tài)化退市格局。
專家點(diǎn)評(píng)：退市制度是資本市場關(guān)鍵的基礎(chǔ)性制度，也就是我們常說的‘出口’，有進(jìn)有出，市場才更有活力，這也是提高存量上市公司整體質(zhì)量的重要途徑。退市監(jiān)管的原則是‘應(yīng)退盡退’，沒有也不應(yīng)該預(yù)設(shè)數(shù)量。
5、加強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管，推動(dòng)行業(yè)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)。推動(dòng)證券基金機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，積極培育良好的行業(yè)文化和投資文化。
專家點(diǎn)評(píng)：機(jī)構(gòu)不是不能發(fā)展，而是要在規(guī)范經(jīng)營的基礎(chǔ)上，向政策引導(dǎo)的方向發(fā)展。作為資本市場中介機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)的中流砥柱，證券基金機(jī)構(gòu)在自身專業(yè)能力全面提升和新型化建設(shè)方面責(zé)無旁貸。
新“國九條”首先強(qiáng)調(diào)“處理好功能性和盈利性關(guān)系”、“積極培育良好的行業(yè)文化和投資文化”、“加強(qiáng)交易監(jiān)管”，其次才是布局“大力推動(dòng)中長期資金入市”、“持續(xù)壯大長期投資力量” 強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管是首要目標(biāo)和舉措，以此為基礎(chǔ)，監(jiān)管引導(dǎo)市場機(jī)構(gòu)向有利于資本市場高水平建設(shè)、長期資金壯大的方向發(fā)展。
6、加強(qiáng)交易監(jiān)管，增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。促進(jìn)市場平穩(wěn)運(yùn)行，加強(qiáng)交易監(jiān)管，健全預(yù)期管理機(jī)制。
專家點(diǎn)評(píng)：新“國九條”在交易監(jiān)管方面提出增強(qiáng)穩(wěn)定性，貫徹落實(shí)了《政府工作報(bào)告》提出的“增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”的要求。
7、大力推動(dòng)中長期資金入市，持續(xù)壯大長期投資力量。建立培育長期投資的市場生態(tài)，完善適配長期投資的基礎(chǔ)制度，構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系；優(yōu)化保險(xiǎn)資金權(quán)益投資政策環(huán)境，落實(shí)并完善國有保險(xiǎn)公司績效評(píng)價(jià)辦法，更好鼓勵(lì)開展長期權(quán)益投資。
專家點(diǎn)評(píng)：新“國九條”明確梳理長期投資導(dǎo)向，要求建立培育長期投資的市場生態(tài)，完善適配長期投資的基礎(chǔ)制度，構(gòu)建支持“長線長投”的政策體系。在房地產(chǎn)市場深度調(diào)整的背景下帶動(dòng)新一輪居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的升級(jí)優(yōu)化。
8、進(jìn)一步全面深化改革開放，更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。著力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章；完善多層次資本市場體系；堅(jiān)持統(tǒng)籌資本市場高水平制度型開放和安全。
專家點(diǎn)評(píng)：整體導(dǎo)向?yàn)橥苿?dòng)金融更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，將更多金融資源投向符合國家戰(zhàn)略的重要領(lǐng)域，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力。
9、推動(dòng)形成促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的合力。推動(dòng)加強(qiáng)資本市場法治建設(shè)，大幅提升違法違規(guī)成本；加大對(duì)證券期貨違法犯罪的聯(lián)合打擊力度；深化央地、部際協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)；打造政治過硬、能力過硬、作風(fēng)過硬的監(jiān)管鐵軍。
專家點(diǎn)評(píng)：新‘國九條’首先著眼針對(duì)違法違規(guī)的協(xié)同執(zhí)法、聯(lián)合打擊，再提及從央地、部際出發(fā)協(xié)調(diào)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動(dòng)，同樣體現(xiàn)了監(jiān)管‘先規(guī)范，后發(fā)展’的思想。
