一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收跌。截至收盤，上證指數(shù)收于 3421.97 點(diǎn)，跌幅為 1.39%；深成指收于 11314.46點(diǎn)，跌幅為 0.65%；滬深 300 收于 4085.74 點(diǎn)，跌幅為 1.10%；創(chuàng)業(yè)板收于 2390.80 點(diǎn)，跌幅為 0.07%。兩市成交 25507 億元，較前一日成交額增加 1.71%。大盤股強(qiáng)于小盤股。中證 100 下跌 1.07%，中證 1000 下跌 1.32%。
31 個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有 4 個(gè)行業(yè)上漲。其中，醫(yī)藥生物、商貿(mào)零售、家用電器表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為 0.96%、0.89%、0.49%，國防軍工、傳媒、非銀金融表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-3.54%、-2.90%、-2.32%。滬市有 580 只個(gè)數(shù)上漲，占比 25.10%，深市有 837 只個(gè)數(shù)上漲，占比 29.06%。非 ST 個(gè)股中，115只個(gè)股漲停，22 只個(gè)股跌停。股指期貨主力合約 3 個(gè)合約均下跌，其中，0 只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
▼申萬一級(jí)行業(yè)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2024/11/12
昨日，中債銀行間債券總凈價(jià)指數(shù)上漲 0.07 個(gè)百分點(diǎn)。十年期國債報(bào)收 2.0725%，銀行間 7 天質(zhì)押平均成交于 1.73%，在岸人民幣對美元報(bào)收 7.2378。10 年期美債收盤在 4.43%。
昨日，歐美主要市場多數(shù)下跌，納斯達(dá)克下跌 0.09%，標(biāo)普下跌 0.29%；歐洲普遍下跌。亞太主要市場普遍下跌，其中，恒生指數(shù)下跌 2.84%，日經(jīng) 225 指數(shù)下跌 0.40%，印度市場下跌 1.03%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2024/11/12
三、新聞
10 月二手房成交量、價(jià)邊際回暖，延續(xù)性有待觀察
成交量方面，10 月二手房成交量指數(shù)環(huán)比上升 25%（9 月+10%）。10 月二手房成交量的整體邊際轉(zhuǎn)好主要來自 9 月底住房需求支持政策的密集發(fā)力。但近期高頻口徑二手房成交量周度環(huán)比增速已現(xiàn)收窄趨勢（10 月第 3、4、5 周分別環(huán)比+19%、+7%、+5%）。
成交價(jià)方面，10 月二手住宅成交價(jià)格指數(shù)環(huán)比+1.6%（9 月-1.7%），年初至今累計(jì)跌幅略收窄至 9.3%（主要城市：上海-4.8%，廣州-7.4%），較歷史峰值點(diǎn) 2021 年 6 月累計(jì)跌幅也小幅收窄至 27.2%。
數(shù)據(jù)來源：Wind 時(shí)間：2019/11/4-2024/10/28
10 月二手房掛牌量微降，掛牌價(jià)環(huán)比持平微增。伴隨成交量改善，二手住宅掛牌套數(shù)較 9 月底減少 0.2%（9 月+1.5%）；10 月掛牌價(jià)格指數(shù)環(huán)比持平微增 0.2%（9 月-1.0%）
點(diǎn)評(píng)：
1、自 2022 年末至今住宅口徑新房銷量的年化值持續(xù)走低，從 10 億平降至約 8 億平上下，對應(yīng)二手房銷量占比已從 2022 年的 29%上升至今年以來的 47%。新房銷售下行也使得房企投資能力和意愿不斷走低，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額年化值自 2021 年 8 月的歷史高點(diǎn)累計(jì)下降 32%至 10.3 萬億元。此外，盡管二手房銷量較為穩(wěn)定，但不斷提升的二手房掛牌量使得房價(jià)走勢相對疲弱。
數(shù)據(jù)：統(tǒng)計(jì)局 Wind 時(shí)間：2021-2023
2、9 月底新政直觀反映在二手房成交和掛牌端，在二手房成交價(jià)上的收效較為明顯，但隨著本輪購房需求的逐步釋放，成交量增速邊際放緩，后續(xù)成交價(jià)能否持續(xù)回升仍有待進(jìn)一步觀察。
3、“促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，一方面需要依賴經(jīng)濟(jì)整體回暖，包括居民就業(yè)和收入預(yù)期的回升，另一方面行業(yè)本身也可能仍需要更多的政策支持，包括一線城市限購調(diào)整、推動(dòng)房貸利率進(jìn)一步下行、集中資源收儲(chǔ)已建成未出售商品房、加強(qiáng)房企現(xiàn)金流支持等。
綜合電商雙十一總計(jì)銷售 1.1 萬億，同比增長 20.1%
淘天集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，截至 11 月 11 日 24 時(shí)，今年天貓“雙十一”全周期 589 個(gè)品牌成交額破億元，同比增長 46.5%。其中蘋果、海爾、美的、小米、耐克、五糧液等 45 個(gè)品牌成交額突破 10 億元。京東數(shù)據(jù)顯示，截至 11 月 11 日 23:59，2024 年京東“雙十一”購物用戶數(shù)同比增長超 20%，京東采銷直播訂單量同比增長3.8 倍。
根據(jù)星圖數(shù)據(jù)，綜合電商平臺(tái)（其中天貓不含點(diǎn)淘）總計(jì)銷售額為 11093 億元，較去年雙十一期間，同比增長 20.1%。其中，天貓占據(jù)銷額榜首，然后是京東、拼多多。今年綜合電商平臺(tái)又是默契的沒有公布戰(zhàn)報(bào)數(shù)
據(jù)，但市場普遍預(yù)估各個(gè)平臺(tái)都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的同比增長，拼多多增長最快。直播電商銷售額為 3325 億元，同比增長 54.6%，格局和去年相同，排序依然是抖音、快手、淘寶直播。
數(shù)據(jù)來源：星圖數(shù)據(jù) 時(shí)間：2017-2024
2024 年雙十一期間，全網(wǎng)十大銷售品類都扭轉(zhuǎn)了去年下滑的局面，全面正增長。
數(shù)據(jù)來源：星圖數(shù)據(jù) 時(shí)間：2017-2024
點(diǎn)評(píng)：
1. 雙十一自 2009 年開始，時(shí)長從一天延長到近一個(gè)月。去年雙十一指的是 2023 年 10 月 24 日-11 月 11日，今年雙十一大促周期是 2024 年 10 月 14 日到 11 月 11 日，天數(shù)延長了 56% 。通過星圖數(shù)據(jù)此前發(fā)布的截至 10 月 30 日首輪戰(zhàn)報(bào)來看，全網(wǎng)銷售的十大品類的銷售總額已經(jīng)占到了雙十一期間總銷售額的 7 成，延長時(shí)間，可能更多只是把消費(fèi)力轉(zhuǎn)移了。除了延長時(shí)間，今年政府推出的超強(qiáng)補(bǔ)貼政策首次可與平臺(tái)雙十一優(yōu)惠疊加使用。
2.包裹數(shù)量相對真實(shí)。國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10 月 21 日至 11 月 10 日，全國快遞攬收量約 120.82 億件，同比增長 21.4%（推算 2023 年同期快遞包裹數(shù)量為 99.52 億件）；累計(jì)投遞量約 121.24 億件，同比增長約 25.3%；日均業(yè)務(wù)量超 5.5 億件，其中最高日處理量達(dá)到 7.29 億件，同比增長 74%，刷新單日業(yè)務(wù)量紀(jì)錄。整體測算下來，仍然反映今年雙十一的客單價(jià)在下滑，退貨率依然偏高。
注：歷年時(shí)間周期不同，如 2023 年統(tǒng)計(jì)周期 11/1-11/11，2024 年統(tǒng)計(jì)周期為 10/21-11/10
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局
3. 過去 5 年，電商行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)是主題。本輪雙十一前，阿里、京東、騰訊深入開放，在支付和物流方面互聯(lián)互通；各大電商平臺(tái) “回歸 GMV”，開始圍繞銷售額進(jìn)行商業(yè)決策；雙十一期間成熟品牌的銷售規(guī)模提升。電商的競爭有望繼續(xù)回歸良性。
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