一、行情回顧

昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于 3386.99 點，漲 76.78 點，漲幅為 2.32%；深成指收于 11006.94 點，漲 343.84 點，漲幅為 3.22%；滬深 300 收于 4044.57 點，漲 99.81 點，漲幅為 2.53%；創(chuàng)業(yè)板收于 2289.84 點，漲 103.86 點，漲幅為 4.75%。兩市成交 23036.31 億元，較前一日交易量增加 36.00%。

小盤股強于大盤股。中證 100 上漲 2.33%，中證 500 上漲 3.09%。31 個申萬一級行業(yè)中有 31 個行業(yè)上漲。其中，國防軍工、計算機、非銀金融表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為 6.33%、5.60%、4.97%，公用事業(yè)、銀行、家用電器表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為 0.90%、0.78%、0.76%。滬市有 2103 只個數(shù)上漲，占比 92.81%，深市有2709 只個數(shù)上漲，占比 95.52%。非 ST 個股中，187 只個股漲停，2 只個股跌停。股指期貨主力合約 3 個合約均上漲，其中，3 只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。

昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)上漲 0.03 個百分點。

昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指上漲 1.02%，標(biāo)普 500 上漲 1.23%，納斯達克指數(shù)上漲 1.43%；道瓊斯歐洲50下跌0.59%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數(shù)上漲2.14%，日經(jīng)225指數(shù)上漲1.11%，印度孟買 Sensex30 指數(shù)上漲 0.88%。

▼申萬一級行業(yè)漲跌幅

數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2024/11/5

二、指數(shù)漲跌

數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2024/11/5

三、新聞

1. 國務(wù)院擬增加地方政府債務(wù)限額置換隱性債務(wù)

11 月 4 日，十四屆全國人大常委會第十二次會議在北京人民大會堂舉行第一次全體會議。會議審議了國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案。受國務(wù)院委托，財政部部長藍佛安作了說明。全國人大財政經(jīng)濟委員會副主任委員許宏才作了關(guān)于該議案的審查結(jié)果報告。此次會議將在 8 日結(jié)束，屆時會披露更多化債相關(guān)的詳細信息。

此前一些人士猜測此次中央將通過發(fā)行特別國債的方式償還地方隱性債務(wù)，而非由地方政府發(fā)行地方債務(wù)置換存量隱性債務(wù)。此次議案則明確說明，中央將通過增加地方政府債務(wù)限額的方式，置換地方存量隱性債務(wù)。這與此前置換隱性債務(wù)的方式相同。

所謂地方政府隱性債務(wù)，是指政府及其部門在法定政府債務(wù)限額之外，直接或承諾以財政資金償還及提供擔(dān)保等方式舉借的債務(wù)。為了防范風(fēng)險，2018 年以來中央通過強化監(jiān)管，嚴(yán)肅問責(zé)等舉措，初步遏制隱性債務(wù)增長勢頭，并逐步化解存量隱性債務(wù)。自 2019 年開始，中央政府允許地方發(fā)行地方政府再融資債券置換隱性債務(wù)，至今地方政府再融資債券的發(fā)行規(guī)模已達 4 萬億元左右。該舉措可以實現(xiàn)延長債務(wù)期限，降低償債利息，并使得隱性債務(wù)管理透明化，有利于防范隱性債務(wù)風(fēng)險。截至 2023 年末，全國納入政府債務(wù)信息平臺的隱性債務(wù)余額比 2018 年摸底數(shù)減少了 50%。

財政部部長藍佛安近期在國新辦發(fā)布會上表示，為了緩解地方政府的化債壓力，除每年繼續(xù)在新增專項債限額中，專門安排一定規(guī)模的債券用于支持化解存量政府投資項目債務(wù)外，擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額，以置換地方政府存量隱性債務(wù)，加大力度支持地方化解債務(wù)風(fēng)險，相關(guān)政策待履行法定程序后再向社會作詳盡說明。藍佛安強調(diào)，這項即將實施的政策，是近年來出臺的支持化債力度最大的一項措施。這無疑是一場政策及時雨，將大大減輕地方化債壓力，可以騰出更多的資源發(fā)展經(jīng)濟，提振經(jīng)營主體信心，鞏固基層“三保”。

對于地方政府而言，發(fā)行地方政府債券置換隱性債務(wù)有利于實現(xiàn)隱性債務(wù)顯性化，優(yōu)化地方債務(wù)結(jié)構(gòu)，減輕付息壓力。更為重要的是，通過債務(wù)置換釋放出的財政空間，地方政府能更靈活地調(diào)配資源，支持關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的發(fā)展，如教育、醫(yī)療、環(huán)保等，從而增強地方經(jīng)濟的內(nèi)生動力。這也有利于地方政府更好落實減稅降費，減少“亂罰款、亂收費”的發(fā)生，改善營商環(huán)境。另外，債務(wù)置換也有助于城投公司剝離歷史債務(wù)包袱，促進城投公司更快轉(zhuǎn)型。

2. 10 月財新中國服務(wù)業(yè) PMI 錄得 52.0

11 月 5 日公布的 10 月財新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)（服務(wù)業(yè) PMI）錄得 52.0，高于 9 月 1.7 個百分點，為近三個月高點，顯示服務(wù)業(yè)景氣度回升。此前公布的 10 月財新中國制造業(yè) PMI 錄得 50.3，走高 1.0 個百分點，重新升至臨界點以上。兩大行業(yè)景氣度上行，帶動當(dāng)月財新中國綜合 PMI 反彈 1.6個百分點至 51.9，為 7 月來新高。

數(shù)據(jù)來源：財新 CEIC；數(shù)據(jù)日期截至：2024/10/31

國家統(tǒng)計局近期公布的數(shù)據(jù)顯示，10 月制造業(yè)、服務(wù)業(yè) PMI 均錄得 50.1，分別提高 0.3 個、0.2 個百分點，重回擴張區(qū)間；綜合 PMI 產(chǎn)出指數(shù)上行 0.4 個百分點至 50.8，為 6 月來新高。

從財新中國服務(wù)業(yè) PMI 分項數(shù)據(jù)看，10 月供需擴張速度均有加快，其中新訂單指數(shù)在擴張區(qū)間上升。受訪企業(yè)表示，潛在需求和市況改善，支撐新業(yè)務(wù)量增長。當(dāng)月新出口訂單指數(shù)在擴張區(qū)間小幅回落，不過外需仍略好于總需求。

服務(wù)業(yè)就業(yè)連續(xù)兩個月擴張，但 10 月擴張速度放緩。新訂單增速快于企業(yè)用工擴張速度，導(dǎo)致當(dāng)月積壓工作量增幅達到 7 月來最高。

10 月投入品價格指數(shù)仍高于榮枯線，但為 7 月來首次回落，降至長期均值以下。據(jù)反映，原料和能源價格持續(xù)上漲，但部分企業(yè)下調(diào)員工工資以緩和成本壓力。當(dāng)月銷售價格指數(shù)從收縮區(qū)間微升至臨界點，顯示市場銷售價格有降有升，互相抵消。

隨著服務(wù)業(yè)市況改善，企業(yè)信心低位回升。10 月服務(wù)業(yè)經(jīng)營預(yù)期指數(shù)在擴張區(qū)間升至 6 月來新高，但依然低于長期均值，部分企業(yè)仍對增長前景感到擔(dān)憂。

風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風(fēng)險收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險承受能力審慎決策，獨立承擔(dān)投資風(fēng)險。本資料僅為宣傳用品，本機構(gòu)及工作人員不存在直接或間接主動推介相關(guān)產(chǎn)品的行為。