一、行情回顧

昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于2867.95點(diǎn)，漲9.74點(diǎn)，漲幅為0.34%；深成指收于8409.22點(diǎn)，漲35.75點(diǎn)，漲幅為0.43%；滬深300收于3334.39點(diǎn)，漲8.53點(diǎn)，漲幅為0.26%；創(chuàng)業(yè)板收于1607.19點(diǎn)，漲14.79點(diǎn)，漲幅為0.93%。兩市成交4773.23億元，較前一日交易量減少3.74%。小盤股強(qiáng)于大盤股。中證100上漲0.24%，中證500（詳細(xì)，購買）上漲0.37%。

31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有24個(gè)行業(yè)上漲。其中，國防軍工、電力（詳細(xì)，購買）設(shè)備、電子表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為1.40%、1.21%、1.12%，煤炭、醫(yī)藥生物、食品飲料表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.36%、-0.77%、-1.01%。滬市有1546只個(gè)數(shù)上漲，占比67.01%，深市有2085只個(gè)數(shù)上漲，占比72.55%。非ST個(gè)股中，38只個(gè)股漲停，3只個(gè)股跌停。股指期貨主力合約漲跌不一，其中，0只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。

▼申萬一級(jí)行業(yè)漲跌幅

數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2024/8/13

昨日，中債銀行間債券總凈價(jià)指數(shù)上漲0.07個(gè)百分點(diǎn)。

昨日，歐美主要市場(chǎng)漲跌不一，其中，道指上漲1.04%，標(biāo)普500上漲1.68%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.54%；道瓊斯歐洲50下跌0.59%。亞太主要市場(chǎng)漲跌不一，其中，恒生指數(shù)上漲0.36%，日經(jīng)225指數(shù)上漲3.45%。

二、指數(shù)漲跌

數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2024/8/13

三、新聞

央行發(fā)布7月金融數(shù)據(jù)

昨日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，前七個(gè)月人民幣貸款增加13.53萬億元。分部門看，住戶貸款增加1.25萬億元，其中，短期貸款增加608億元，中長(zhǎng)期貸款增加1.19萬億元；企（事）業(yè)單位貸款增加11.13萬億元。前七個(gè)月人民幣存款增加10.66萬億元。其中，住戶存款增加8.94萬億元，非金融企業(yè)存款減少3.23萬億元，財(cái)政性存款增加4019億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2.96萬億元。

7月末，廣義貨幣(M2)余額303.31萬億元，同比增長(zhǎng)6.3%。狹義貨幣(M1)余額63.23萬億元,同比下降6.6%。流通中貨幣(M0)余額11.88萬億元,同比增長(zhǎng)12%。前七個(gè)月凈投放現(xiàn)金5396億元。

近月來，M1增速持續(xù)回落，7月末，M1同比下降6.6%。有專家表示，短期看，金融數(shù)據(jù)擠水分對(duì)總量指標(biāo)仍會(huì)產(chǎn)生影響。部分虛增的存貸款擠掉后，金融數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)一定回落。尤其是考慮到前期企業(yè)活期存款中，有一部分通過手工補(bǔ)息獲取了相對(duì)高些的收益，這些行為規(guī)范后，企業(yè)活期存款出現(xiàn)下降，有些還在逐步向理財(cái)轉(zhuǎn)化，這方面的影響會(huì)持續(xù)顯現(xiàn)，導(dǎo)致近幾個(gè)月M1持續(xù)回落。

2024年前七個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為18.87萬億元，比上年同期少3.22萬億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加12.38萬億元，同比少增3.27萬億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少970億元，同比多減388億元；委托貸款減少573億元，同比多減1324億元；信托貸款增加3072億元，同比多增2615億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少3440億元，同比多減2331億元；企業(yè)債券凈融資1.61萬億元，同比多3116億元；政府債券凈融資4.03萬億元，同比多2380億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1445億元，同比少3937億元。

（資料來源： wind）

觀點(diǎn)：部分券商于昨日晚間針對(duì)數(shù)據(jù)做了點(diǎn)評(píng)。從貨幣數(shù)據(jù)看，M1數(shù)值為負(fù)，核心同內(nèi)生動(dòng)能相對(duì)疲軟以及口徑有待完善有關(guān)，后期M1口徑有望迎來擴(kuò)充，M2位于低位或同存款搬家至廣義資管機(jī)構(gòu)有關(guān)，非銀存款高位有望對(duì)8月配債力量形成支撐，政府存款位于高位有望對(duì)后期資金面形成支撐。從信貸數(shù)據(jù)看，實(shí)體預(yù)期尚未企穩(wěn)，居民主動(dòng)消費(fèi)，企業(yè)主動(dòng)投資和擴(kuò)張意愿仍有待提升，消費(fèi)、制造、地產(chǎn)領(lǐng)域仍需更多的政策加碼。社融數(shù)據(jù)而言，市場(chǎng)自發(fā)性融資需求相對(duì)比較疲軟，政府加杠桿支撐社融表現(xiàn)，委托貸款數(shù)據(jù)表現(xiàn)略超預(yù)期，或反映基建近期有望提速。

7月金融數(shù)據(jù)所反映的圖景，對(duì)當(dāng)前債市并不利空。資金面和央行長(zhǎng)債管理之間的配合導(dǎo)致部分機(jī)構(gòu)交易熱情略有降溫，但政策訴求或更多聚焦于扭轉(zhuǎn)單邊利率下行預(yù)期。

REITs年內(nèi)新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量和發(fā)行規(guī)模均已超過去年全年水平

今年以來，公募REITs新發(fā)市場(chǎng)一片火熱。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，今年以來共成立11只公募REITs產(chǎn)品，合計(jì)發(fā)行規(guī)模高達(dá)272.70億元。 無論是新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量還是發(fā)行規(guī)模，目前均已超過去年全年水平。

今年發(fā)行規(guī)模位居前三名的分別是華夏華潤(rùn)商業(yè)REIT（詳細(xì)，購買）、工銀河北高速集團(tuán)高速公路REIT、中金印力消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REIT，發(fā)行規(guī)模高達(dá)69.02億元、56.98億元、32.60億元。并且三只REITs均為比例配售，認(rèn)購時(shí)間僅有3天，公眾投資者有效認(rèn)購申請(qǐng)實(shí)際確認(rèn)比例分別為63.83%、95.38%、78.17%。

（圖片來源： wind）

8月最新發(fā)行的華夏首創(chuàng)奧特萊斯REIT宣布，公眾投資者累計(jì)有效認(rèn)購規(guī)模已超過本次公眾投資者的初始募集規(guī)模上限，基金管理人將按照相關(guān)約定對(duì)公眾投資者有效認(rèn)購申請(qǐng)采用“全程比例配售”的原則予以確認(rèn)。除新發(fā)外，REIT擴(kuò)募也在同步進(jìn)行。今年以來，中航京能光伏REIT（詳細(xì)，購買）、國泰君安東久新經(jīng)濟(jì)（詳細(xì)，購買）REIT（詳細(xì)，購買）、華夏北京保障房REIT（詳細(xì)，購買）、華夏基金華潤(rùn)有巢REIT（詳細(xì)，購買）、紅土創(chuàng)新深圳人才安居REIT，均已申請(qǐng)擴(kuò)募并新購入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

分析：7月26日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于全面推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目常態(tài)化發(fā)行的通知》，標(biāo)志著具有中國特色的基礎(chǔ)設(shè)施REITs正式邁入常態(tài)化發(fā)行的新階段。市場(chǎng)分析稱，此次《通知》的發(fā)布對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有劃時(shí)代的意義。一方面，清潔能源高效燃煤發(fā)電、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施中不可分割的底商和酒店、AAAA級(jí)景區(qū)及其配套酒店、長(zhǎng)租公寓、養(yǎng)老基礎(chǔ)設(shè)施等資產(chǎn)被正式納入試點(diǎn)資產(chǎn)類別，這無疑將極大豐富基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品的投資范圍，并提高其市場(chǎng)吸引力和市場(chǎng)規(guī)模。另一方面，《通知》取消了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施REITs現(xiàn)金流分派率或內(nèi)部收益率等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的統(tǒng)一規(guī)定，更加突出REITs產(chǎn)品作為權(quán)益類金融工具的特性，體現(xiàn)了市場(chǎng)導(dǎo)向和投資者利益保護(hù)的原則。此外，《通知》對(duì)于資金回收及申報(bào)推薦流程的規(guī)定也更為明確嚴(yán)謹(jǐn)，旨在優(yōu)化操作流程，提升效率，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力。

2024年，A股市場(chǎng)紅利風(fēng)格持續(xù)演繹。在“資產(chǎn)荒”大背景下，公募REITs市場(chǎng)持續(xù)上揚(yáng)，公募REITs市場(chǎng)流動(dòng)性仍待進(jìn)一步提升?！锻ㄖ烦雠_(tái)有望加速公募REITs市場(chǎng)擴(kuò)容，并推動(dòng)公募REITs進(jìn)一步市場(chǎng)化、權(quán)益化發(fā)展。近期，中證REITs全收益指數(shù)表現(xiàn)較好，也有券商分析，主要因?yàn)榇饲敖迪⒊A(yù)期落地后，長(zhǎng)端利率下行存在空間，“資產(chǎn)荒”有所加劇，公募REITs資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)性凸顯。展望后市，資金面的高熱度疊加常態(tài)化發(fā)行新政的共同推動(dòng)下，公募REITs市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)可期。

（資料來源： wind）

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)?；鸬倪^往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請(qǐng)?jiān)旈喕鸷贤突鹫心颊f明書、基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。