一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤，上證綜指收于 2945.85 點(diǎn)，跌 18.60 點(diǎn)，跌幅為 0.90%；深成指收于 8849.70 點(diǎn)，跌 40.19 點(diǎn)，跌幅為 1.53%；滬深 300 收于 3454.12 點(diǎn)，跌 29.82 點(diǎn)，跌幅為 0.75%；創(chuàng)業(yè)板收于 1703.20 點(diǎn)，跌 48.74 點(diǎn)，跌幅為 1.59%。兩市成交 6262.81 億元，較前一日交易量減少 2.66%。大盤股強(qiáng)于小盤股。中證 100 下跌 0.72%，中證 500 下跌 1.84%。
31 個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有 1 個(gè)行業(yè)上漲。其中，銀行、農(nóng)林牧漁、食品飲料表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為 0.83%、-0.71%、-0.78%，商貿(mào)零售、有色金屬（詳細(xì)，購買）、基礎(chǔ)化工表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-2.31%、-2.48%、-2.49%。滬市有 189 只個(gè)數(shù)上漲，占比 8.34%，深市有 315只個(gè)數(shù)上漲，占比 11.06%。
▼申萬一級(jí)行業(yè)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2024/6/27
昨日，中債銀行間債券總凈價(jià)指數(shù)上漲 0.06 個(gè)百分點(diǎn)。
昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指上漲 0.09%，標(biāo)普 500 上漲 0.09%；道瓊斯歐洲 50 下跌0.59%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數(shù)下跌 2.06%，日經(jīng) 225 指數(shù)下跌 0.82%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2024/6/27
三、新聞
1. 寬基指數(shù)產(chǎn)品吸引力大增
昨日，頭部寬基 ETF 成交額再度放量。其中，華泰柏瑞滬深 300ETF 領(lǐng)跑市場，本周以來凈流入額已達(dá)88.88 億元。6 月 26 日，該 ETF 的最新份額數(shù)量達(dá)到 597.39 億份，創(chuàng)下自 2012 年 5 月成立以來的歷史新高；最新基金規(guī)模為 2091.52 億元，也創(chuàng)下自 5 月 6 日以來的新高。面對(duì)市場持續(xù)調(diào)整分化，投資者在波動(dòng)中尋求穩(wěn)定收益，寬基指數(shù)尤其傳統(tǒng)寬基指數(shù)吸引力大增，機(jī)構(gòu)投資者也正在加大對(duì)寬基指數(shù)的配置力度。
值得注意的是，滬深 300 類產(chǎn)品在近期迎來密集申報(bào)，基金公司加速布局寬基 ETF，一方面是為了完善和補(bǔ)齊產(chǎn)品線，另一方面也是為了滿足投資者日益增長的 ETF 配置需求。對(duì)于寬基指數(shù)基金市場的發(fā)展格局，富國基金認(rèn)為，寬基市場容量足夠大，競爭也較為激烈。跟蹤滬深 300 指數(shù)的 ETF 眾多且差異不大，此時(shí)各家的競爭點(diǎn)轉(zhuǎn)向細(xì)節(jié)差異，如費(fèi)率等。此外，ETF 的投資策略也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，提供完整的以 ETF 策略為中心的服務(wù)體系成為各基金公司的競爭差異點(diǎn)。
2. 銀行股逆勢上漲，銀行 ETF 基金年內(nèi)漲近 20%
昨日，銀行股盤中逆勢走強(qiáng)，多支銀行股均創(chuàng)年內(nèi)新高，同時(shí)多個(gè)銀行 ETF 漲超 1%。今年以來，銀行 ETF 普遍上漲。目前市場上有 11 只銀行 ETF。華福證券指出，今年以來銀行板塊的行情有三方面的驅(qū)動(dòng)因素。一是股息率選股邏輯在板塊內(nèi)的擴(kuò)散，高股息（詳細(xì)，購買）策略從國有行擴(kuò)散到中小行。二是地產(chǎn)政策的放松。三是市場對(duì)于銀行凈息差下行斜率放緩以及基本面即將見底的期待。展望未來，銀行板塊要更多檢驗(yàn)前期政策的效果以及未來基本面的走勢。
中信證券研報(bào)表示，2023 年以來，銀行板塊絕對(duì)和相對(duì)收益顯著，同期銀行盈利增速在下降通道中，反映資本市場的市場風(fēng)格因素對(duì)于估值的影響更為劇烈。風(fēng)格變化的背后，是產(chǎn)品配置邏輯下的增配浪潮體現(xiàn)，無風(fēng)險(xiǎn)收益下降、風(fēng)險(xiǎn)收益曲線分化，金融產(chǎn)品配置需求不減，分紅收益資產(chǎn)回報(bào)改善，銀行股性價(jià)比提升。展望未來，紅利資產(chǎn)邏輯與周期成長邏輯看似存在背離，但底層邏輯卻高度統(tǒng)一，即紅利回報(bào)的高確定性更需要基本面支撐。銀行基本面驅(qū)動(dòng)要素底部信號(hào)開始出現(xiàn)，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的政策方向?qū)⒏淖冦y行的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，銀行股估值提升將更具基本面支撐，同時(shí)夯實(shí)銀行分紅收益空間確定性。
萬聯(lián)證券認(rèn)為，長周期角度看，銀行業(yè)整體的利潤增長或已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)間，盈利的穩(wěn)定性將逐步體現(xiàn)。另外，從分紅的角度看，分紅率的提升，有利于銀行股估值的提升。不過，由于銀行本身商業(yè)模式的限制，凈利潤除了分紅外，留存收益部分作為重要的資本內(nèi)源補(bǔ)充，滿足監(jiān)管對(duì)資本充足的要求，推動(dòng)未來業(yè)務(wù)和規(guī)模的擴(kuò)張。綜合考慮銀行股當(dāng)前的股息率以及估值水平。短期防御屬性仍然較為明顯，后續(xù)經(jīng)濟(jì)逐步回暖以及信用風(fēng)險(xiǎn)的改善，或帶來新一輪的行情催化。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請(qǐng)?jiān)旈喕鸷贤确晌募私猱a(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。本資料僅為宣傳用品，本機(jī)構(gòu)及工作人員不存在直接或間接主動(dòng)推介相關(guān)產(chǎn)品的行為。
