一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤，上證綜指收于3028.92點，跌8.55點，跌幅為0.28%；深成指收于9206.24點，跌63.70點，跌幅為0.69%；滬深300收于3526.13點，跌17.99點，跌幅為0.51%；創(chuàng)業(yè)板收于1777.79點，跌1.63點，跌幅為0.09%。兩市成交7524.74億元，較前一日交易量增加8.75%。大盤股強(qiáng)于小盤股。中證100下跌0.66%，中證500（詳細(xì)，購買）下跌0.73%。
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心，日期2024/6/13
31個申萬一級行業(yè)中有7個行業(yè)上漲。其中，通信、電子、公用事業(yè)表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為1.11%、0.71%、0.36%，綜合、建筑材料、農(nóng)林牧漁表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-2.34%、-2.42%、-2.88%。滬市有875只個數(shù)上漲，占比38.58%，深市有814只個數(shù)上漲，占比28.61%。非ST個股中，58只個股漲停，11只個股跌停。股指期貨主力合約3個合約均下跌，其中，2只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)上漲0.03個百分點。
昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指下跌0.17%，標(biāo)普500上漲0.23%；道瓊斯歐洲50下跌0.59%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數(shù)上漲0.97%，日經(jīng)225指數(shù)下跌0.40%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心，日期2024/6/14
三、專題
1、公募偏股基金行業(yè)配置跟蹤
通過我們開發(fā)的季報重倉全持倉補(bǔ)全算法與基于凈值的基金行業(yè)配置權(quán)重估算方法，對比了截至6月12號，主動權(quán)益基金在行業(yè)上的配置的變動情況：
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心 日期：20240613
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心 日期：20240613
地緣關(guān)系緊張，航運指數(shù)波動劇烈。
2.1 航運指數(shù)行情
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心 日期：20240613
2.3運費與成本拆解：
航運成本：1.船期費（造船借貸償還費（16.6%）。2.燃油費（46.3%）。3.港口使用費
海運費：1.基礎(chǔ)費用。2海運附加費：燃油附加費，幣值附加費，戰(zhàn)爭附加費，港口擁擠費，運河附加費，第六附加費。
數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，招商期貨 日期：20240613
2.3中短期影響因素
2.3.1 地緣政治因素
當(dāng)?shù)貢r間10日，聯(lián)合國安理會表決通過美國提交的一份加沙地帶相關(guān)決議，呼吁巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）和以色列接受停火協(xié)議。根據(jù)決議草案，該?；鹛嶙h將分三階段實施。第一階段實施“立即全面徹底?；?rdquo;，以軍從加沙地帶所有人口聚集區(qū)撤出；哈馬斯釋放婦女、老人和傷員等部分被扣押人員，并歸還部分遇害人員的遺體；以色列釋放被關(guān)押的巴勒斯坦人。在第二階段，哈馬斯將釋放剩余被扣押人員。作為交換條件，以軍將全部撤出加沙地帶。第三階段將開啟加沙地帶的大規(guī)模重建計劃等。以色列已接受了新停火提議，哈馬斯也對決議表示歡迎。
2.3.2 海外需求復(fù)蘇
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心 日期：20240613
2.4 長期影響因素
2.4.1全球原油出口中心西移疊加中國制造業(yè)出海，區(qū)域錯配帶來 VLCC 更長運距。
目前 OPEC+持續(xù)減產(chǎn)情況下，預(yù)計到 2028 年美 國、巴西和圭亞那將貢獻(xiàn)未來約 88%的原油產(chǎn)量增長。截至 2023 年 9 月美國、巴西原油產(chǎn)量均創(chuàng)下歷史新高。IEA 預(yù)計到 2028 年，非 OPEC+國家原油凈供應(yīng)量將增加 510 萬桶/日，其中美國將貢獻(xiàn) 260 萬桶/天增量。中長 期來看，美國、巴西等原油盈余將在滿足亞洲需求方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，帶來中長期原油海運平均運距持續(xù)拉長。假設(shè)遠(yuǎn)東地區(qū)每增加 100 萬桶/天進(jìn)口需求，相較于從中東進(jìn)口，從美灣進(jìn)口需要增量的 VLCC 約 20 艘。中國制造業(yè)出海是從全球超級工廠逐步轉(zhuǎn)向全球分布式工廠的 過程。運輸從直線運輸變?yōu)榍€運輸，增加了大量的中間品運輸并拉長了航線運距。
2.4.2 運力供給有限
VLCC 未來兩年運力交付趨近于 0，中長期運力增長有限。2023 年下半年起全球 VLCC 運力交付基本完畢， 當(dāng)前全球 VLCC 訂單運力占比僅 2.7%，預(yù)計 2024-2025 年僅有 2 艘運力交付；而 VLCC 船隊平均年齡持續(xù)增 長，當(dāng)前船齡 20 歲以上的運力占比約 14%，中長期運力持續(xù)受限。同時，IMO 環(huán)保法規(guī)要求日益趨嚴(yán)，理論上 符合 2023 年 EEXI 要求油輪運力占比約 59%，預(yù)計 2023 年 CII 評級在 D 和 E 級油輪運力占比約 30%。集裝箱船 15 年+以上有運力占比 20%，艘數(shù)占比 35%，干散貨占運力 16%，艘數(shù) 20%，油輪占運力 27%， 艘數(shù) 30%。2023 年 IMOCII、EEXI 標(biāo)準(zhǔn)開始執(zhí)行，18 歲以上的老齡船或?qū)⑹芟蓿袁F(xiàn)在船齡推演，受限比重較大。目前造船產(chǎn)能已經(jīng)飽和，2023 年船臺已排滿，甚至 2024 年船臺也已經(jīng)基本排滿?，F(xiàn)行運費市場對 23 年之 前造船價格沒有映射。
數(shù)據(jù)來源：申萬宏源，好買基金研究中心 日期：20240613
風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請詳閱基金合同和基金招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，并自行承擔(dān)投資風(fēng)險。
