一、行情回顧

昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于3091.20點，漲12.71點，漲幅為0.41%；深成指收于9469.32點，漲98.82點，漲幅為1.05%；滬深300收于3615.67點，漲26.92點，漲幅為0.75%；創(chuàng)業(yè)板收于1843.59點，漲24.14點，漲幅為1.33%。成交額上，兩市成交7457.13億元。風格表現(xiàn)上，小盤股強于大盤股。中證100上漲0.88%，中證500（詳細，購買）上漲1.29%。

行業(yè)分類上，31個申萬一級行業(yè)中有20個行業(yè)上漲。其中，電力（詳細，購買）設備(申萬)、房地產(chǎn)(申萬)、美容護理(申萬)表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為1.78%、1.74%、1.49%，環(huán)保(申萬)、電子(申萬)、煤炭(申萬)表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.54%、-0.57%、-1.78%。滬市有933只個數(shù)上漲，占比47.24%，深市有1013只個數(shù)上漲，占比36.82%。非ST個股中，39只個股漲停，73只個股跌停。股指期貨主力合約3個合約均上漲，且表現(xiàn)均好于現(xiàn)貨指數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：Wind日期：2024/6/4

昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)上漲0.03個百分點，中債國債全價指數(shù)下跌0.01 %，中債企業(yè)債全價指數(shù)則是上漲0.02%。

昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指上漲0.36%，標普500上漲0.15%；道瓊斯歐洲50下跌0.43%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數(shù)上漲0.22%，日經(jīng)225指數(shù)下跌0.22%

二、指數(shù)漲跌

數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2024/6/4

三、新聞

1、MSCI中國（詳細，購買）指數(shù)季調(diào)剔除56只成分股

MSCI于5月14日宣布了其最新的季度指數(shù)評審結果，并于6月3日實施這些變更。MSCI中國指數(shù)新增了10只成份股，剔除了56只成份股，使總成份股數(shù)量降至656只（2023年底為766只）。值得一提的是，此前由于中國股市持續(xù)下行而導致個股估值收縮，這也使得近兩次季度調(diào)整被剔除的公司增多。

今年迄今為止的兩次指數(shù)評審中的凈剔除數(shù)量創(chuàng)下歷史最高，這主要基于相對客觀的指數(shù)方法，中國在新興市場基準指數(shù)中的權重從27.2%降至27.0%，帶來5億美元的被動資金流出，對于亞洲或全球基準指數(shù)而言變化較小。行業(yè)劃分，醫(yī)療保健在中國的指數(shù)權重增加了1個百分點，金融和房地產(chǎn)等行業(yè)的權重有所減少。此次新納入MSCI指數(shù)的幾家上市公司包括：中信特鋼、海油發(fā)展、海信家電、金誠信、南鋼股份、平煤股份、天地科技等。從數(shù)據(jù)來看，這些上市公司來自汽配、普鋼、白色家電、石油天然氣等行業(yè)。

業(yè)績表現(xiàn)上，僅有半數(shù)企業(yè)在2023年實現(xiàn)凈利潤正增長，其中海信家電以97.73%漲幅居首，平煤股份以30.25%跌幅，表現(xiàn)最差。2024年一季度，有6家企業(yè)業(yè)績都表現(xiàn)較好，海信家電繼續(xù)以59.48%漲幅位居榜首，平煤股份以35.40%跌幅排在最后。上述企業(yè)的市值都超出了300億元。相比之下，此次被剔除的公司，近半數(shù)2024年股價跌幅超20%，被剔除的公司包括明陽智能、三棵樹、宇通新能源、華僑城、通策醫(yī)療、新東方在線、碧桂園服務、完美世界、酒鬼酒、上海百潤、中公教育、固德威、復星醫(yī)藥、東風汽車等等。從數(shù)據(jù)上看，它們多數(shù)來自房地產(chǎn)開發(fā)、太陽能、醫(yī)療服務和器械、游戲娛樂、鋰行業(yè)等；就業(yè)績表現(xiàn)而言，超半數(shù)公司2023年處于業(yè)績處于下滑狀態(tài)，不乏幾家公司在2023年業(yè)績跌幅達到1000%，例如大北農(nóng)創(chuàng)出4355.85%的跌幅。

盡管此次MSCI中國指數(shù)的大幅調(diào)整對短期市場情緒有所影響，但長期來看有利于市場價值重估和投資風格優(yōu)化。一方面，剔除業(yè)績不達標的個股有助于提升指數(shù)整體的盈利增長預期，主要是由于指數(shù)剔除了2023年的11家虧損公司（包括3家地產(chǎn)公司）。在調(diào)整后，MSCI中國2023年的每股收益（EPS）增長從 4%提高到6%，而對2024年的EPS增長預期則從14%下調(diào)至12%。2025年的EPS增長和各種估值指標基本保持不變。另一方面，納入符合轉型方向、業(yè)績確定性高的優(yōu)質股票，將引導更多增量資金流入，加速市場出清。MSCI中國指數(shù)作為重要的國際投資基準，其成份股的優(yōu)化和投資風格的轉變，也將影響全球投資者對中國經(jīng)濟和資本市場的判斷與評估。高盛在最新的報告中提及，由于中國股市在最近的復蘇中表現(xiàn)優(yōu)于全球其他地區(qū)超過10%，“我們預計在未來的評審中，股票將更快被重新納入，特別是考慮到MSCI自去年以來每年對可投資的股票進行四次全面評審，而不是兩次”。

2、權益基金業(yè)績“回血”，周期資源類主題表現(xiàn)亮眼

今年以來，權益類基金逐漸“回血”。Wind數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計的9277只權益類基金（未合并A/C，下同）中，4474只實現(xiàn)正收益，占比近五成，其中有95只今年以來業(yè)績回報逾20%，其中，嘉實資源精選A、萬家周期驅動A、廣發(fā)資源優(yōu)選A、創(chuàng)金合信資源主題A業(yè)績居前，博時基金表示，全球來看，主要經(jīng)濟體PMI底部向上反彈，反映制造業(yè)景氣度進一步復蘇，疊加美國等主要經(jīng)濟體逐漸開啟主動補庫存周期，有望拉動有色金屬（詳細，購買）需求。同時，新興市場國家基建和制造業(yè)發(fā)展的需求拉動明顯，有色金屬價格或具有較高的向上動力。國內(nèi)市場來看，中國工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存同比自2023年12月以來小幅回升，主動補庫存階段逐漸開啟。國內(nèi)制造業(yè)持續(xù)修復，出口保持相對高景氣，再加上新一輪大規(guī)模設備更新政策以及其他提振內(nèi)需相關政策逐步落地，也有望進一步拉動國內(nèi)有色金屬需求。

多只百億規(guī)模權益類基金年內(nèi)業(yè)績有所“回血”。數(shù)據(jù)顯示，今年前五個月，焦巍管理的銀華富裕主題A、趙楓管理的睿遠均衡價值三年A、蕭楠和王元春管理的易方達消費行業(yè)、朱少醒管理的富國天惠精選成長A、張坤管理的易方達藍籌精選業(yè)績都達到了正回報。不過，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康A業(yè)績不佳，今年以來業(yè)績回報為依舊為負收益，興證全球基金謝治宇管理的興全合潤及興全社會價值三年持有、泉果基金趙詣管理的泉果旭源三年持有A年內(nèi)業(yè)績回報也仍為負值。

今年以來，QDII產(chǎn)品依舊表現(xiàn)不俗。截至5月31日，納入統(tǒng)計的496只產(chǎn)品中，有約367只實現(xiàn)正收益，占比逾七成。其中，130只產(chǎn)品今年以來業(yè)績回報超10%。其中，建信新興市場優(yōu)選A、景順長城納斯達克科技市值加權ETF、天弘全球高端制造A、華泰柏瑞中證港股通高股息（詳細，購買）投資ETF、國泰中證香港內(nèi)地國有企業(yè)ETF今年以來的收益率均超20%。持倉方面，以建信新興市場優(yōu)選A為例，截至一季度末，該基金重倉持有英偉達比重高達10.03%，為第二大重倉股。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，英偉達今年以來股價漲幅超過120%，總市值超2.7萬億美元。除了英偉達，臺積電、高通、普拉達等也被不少績優(yōu)主動型QDII基金持倉。另外，QDII另類投資基金中，多只黃金主題基金業(yè)績表現(xiàn)居前。如匯添富黃金及貴金屬A、易方達黃金主題C人民幣、嘉實黃金（QDII-FOF-LOF）、諾安全球黃金、易方達黃金主題A美元等年內(nèi)業(yè)績回報均超10%。相較之下，多只涉及醫(yī)藥板塊的QDII產(chǎn)品業(yè)績承壓。其中，多家基金公司旗下恒生香港上市生物科技ETF產(chǎn)品年內(nèi)虧損幅度超20%。

風險提示：投資有風險?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議。投資人請詳閱基金合同和基金招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，并自行承擔投資風險。